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【铝】
　　上1交易日SMM铝现货价报18830元/吨，相较前值跌落70元/吨。
期货方面，昨日铝价早盘震荡运，夜盘遭到外盘连累低开后窄幅震荡。


　　海外微观方面，美元指数向下趋势不变，但市场对海外经济忧虑再度抬升。


　　供应方面，国内水电产能仍遭到较大的制约，现在多数水库水位大幅低于同期水平，云南等地气候干旱问题仍未缓解。
且本年厄尔尼诺气候的概率添加，估计水电对产能对铝出产的连累将贯穿全年。


　　此外电解铝企业复产流程较长，产能恢复仍需等待较长时刻，3月产值与上1年基本持平，4月产值估计同比也难有增量。
海外方面，在现在经济体现较弱的情况下，仍有铝厂逐步关停，但触及规模相对有限。


　　需求方面，消费刺激规矩仍有望加码，地产竣工端修正确定性较高，铝下流仍存利多。
库存方面，近期继续下降，随着后续需求端的进1步改进，库存或进1步去化。
本钱方面，由于电力价格的跌落带动电解铝本钱向下，支撑有所减弱。


　　归纳来看，尽管海外存阑珊预期，但美元指数向下确定性高，且国内经济修正趋势不变，下方支撑较强。


　　【铜】

　　上1交易日SMM铜现货价报68285元/吨，相较前值跌落210元/吨。
期货方面，昨日铜价早盘震荡运，夜盘受外盘连累跳空低开后维持在低位震荡。


　　供应方面，从近期公布的海内外铜矿企业产值以及精铜产值情况来看，年内供应预期较充裕。
从长时间来看，遭到矿山老化、环保要求抬升等因素的影响，供应严重压力将不断增强。
锻炼企业存在阶段性检修，但影响程度较为有限。


　　下流需求方面，加工企业开工率部分修正，随着微观预期的好，需求端仍存改进空间。
库存方面，海内外均出现向下趋势，估计随着下流需求端的逐步改进，库存将进1步下滑。


　　归纳而言，美元指数下行趋势不变，铜金融特点偏强，受支撑明显。
尽管海外需求或延续弱势，但国内经济复苏支撑较强，需求向上修正确实定性较高。
但在现在整体供应仍较为充裕，上行节奏或偏缓。