外盘期货招商 四大因素导致油价连续下跌

虽然0PEC+自愿减产，但国际油价却跌跌不休。

自4月中旬以来，油价连续4周下跌，创去年9月以来最长连跌周，从80美元上方1路下跌至70美元附近。



　　5月14日，油价再度跌破70美元关口，并创下5月4日以来收盘新低。

随后，油价开始反弹，美油和布油周3大涨3%。

5月19日，国际油价小幅下跌，WT1主力合约收盘报71.9美元/桶。



　　回顾近期原油走势，4月2日产油国宣布自愿减产165万桶/日的消息令油价跳涨到年内高点，但因当时缺乏需求的配合，油价踯躅不前。



　　4月下旬宏观因素开始推动油价的下跌。

1方面，4月底以来，美国第1共和银行倒闭事件再次引发市场对美国银行业风险的担忧，油价开始大幅下滑；另1方面，美国债务上限谈判僵局导致市场风险偏好下降，油价因此继续承压；同时，美国4月非农就业数据大幅好于预期，美国4月通胀数据环比增速高于前值，美联储官员不断释放鹰派言论，美元指数连续上涨，油价也承受压力。



　　“此外，4月中国经济数据总体均不及预期，中国作为全球第2大原油消费国，疲弱的经济数据给原油消费带来悲观预期，对油价利空。

总体上近期原油市场的变化主要由宏观因素主导。

”

　　，4月中旬至5月初，油价连续下跌，主要由于市场对欧佩克+减产计划已经充分预期，利多影响逐步减弱后，交易者又再次关注宏观及需求层面，市场担忧欧美加息导致衰退，经济走弱将最终传导至终端油品消费，因此需求预期下调；而现实需求层面，美国汽柴油需求走弱，东南亚汽油需求不及预期，中国国际航班恢复较慢，汽柴油裂解利润持续走弱，对上游原油价格造成压制。



　　51假期后，油价小幅企稳，因5月美联储加息25bp后，预计加息暂缓，6月预计维持利率不变，但是持续的高利率仍然可能导致欧美银行出现流动性风险，且美国预计最早在6月初触及债务上限，避险情绪抑制油价上涨。



　　“由于原油供需矛盾不突出，库存也处于历史均值水平，因此市场对宏观金融因素的关注度更高。

倘若下半年需求走强，现货市场出现紧张，市场焦点将会重新回到供需矛盾上。

”。



　　最近油价偏弱主要受全球宏观的压力。

当前原油市场关注焦点仍在全球原油需求端，海外需求方面，美国高通胀在持续，近期多名美联储官员密集表态将维持高利率，不排除6月继续加息的可能性。

货币紧缩之下叠加经济数据不及预期，原油需求端持续面临压力。

同时，4月国内宏观经济数据多数不及预期，经济增长动能边际减弱。