国际期货招商 中国市场石油需求创纪录，油价或触底反

尽管油价目前仍处于低迷状态，但下半年的需求有望超预期的改善，或将对原油市场造成较大影响，不少机构认为油价有望上行。


　　近日，1EA在最新的月报报告中，对今年全球石油需求增长的预测上调20万桶/日，达到220万桶/日。
该机构称，总需求将达到1.02亿桶/日，比该机构上个月的预测多出10万桶/日。


　　1EA还表示，中国对石油的需求正以高于预期的速度增长，这可能导致原油市场趋紧，并在供应难以跟上的情况下推高油价。


　　1方面当前市场对美联储下半年结束加息并为降息的预期较高，对原油价格的金融压力将减弱；另1方面，随着产油国5月份开始新1轮减产，供给预计继续收缩。


　　“当前0PEC和1EA均看好中国需求的复苏，美国汽油和柴油库存则均处于历史低位，随着美国出行旺季的临近，美国炼厂开工率正逐步回升，同时美国将在8月份开始战略收储，对油价也是潜在利多，看好后市油价的表现。
”杨宏说。


　从需求端来看，中国出行需求同比显著增长，但国际出行仍待恢复，且4月中国PM1低于预期，因此市场对中国的需求增量仍有疑虑；同时，欧美经济衰退将导致的需求减量仍不明确。
因此国内的增量和国外的减量孰多孰少，有较大不确定性。
此外，6月北半球的暑期出行旺季即将到来，今年汽油旺季能否兑现十分关键，若旺季超预期，裂解利润可带动原油价格1同上涨，相反，若重演去年旺季不旺的行情，原油恐维持震荡偏弱格局。


　　从供应端来看，加拿大因野火影响原油生产，预计短暂影响供应32万桶/天。
俄罗斯4月产量环比减少25万30万桶/天，5月俄罗斯产量环比可能仍有下降，因55天禁运豁免期结束后俄罗斯油品出口可能受到影响。
美国增产仍然受限，伊拉克库尔德地区的原油出口预计6月恢复，欧佩克+的减产已经开始。


　　“总体来看，需求端有旺季和中国复苏的增量，而供应端增量却被欧佩克+减产抵消，因此下半年石油市场大概率是供不应求的，价格中枢上移的概率较高。
”