外盘期货招商 优化期权做市政策，引导做市商提供更好

做市商报价合约标准设置是否符合市场实际交易需求，是影响期权市场流动性最基础的规则标准之1。
自2017年白糖期权上市以来，郑商所密切跟踪市场发展变化，深入分析期权市场特点和交易需求，先后4次优化期权报价合约标准，确保标准紧贴市场实际。


　　据了解，目前，郑商所实施的报价合约标准为两个活跃的近月期权月份和其他月份中标的成交量最大月份的期权合约，该标准同时满足了近月月份和远月活跃月份的流动性需求，同时使得做市商持续报价月份更为稳定，有助于市场对持续报价合约形成稳定预期，助推期权品种连续活跃。
2022年以来，郑商所PTA、甲醇期权基本实现主力合约逐月轮换,有效满足实体企业连续套保的需要，为深入推进期权市场培育打牢基础。


　　期权上市初期，出于稳起步考虑，郑商所仅在期权品种上设置了主做市商。
随着期权市场的发展和品种的不断丰富，市场对做市商的需求日益增加。


　　郑商所及时响应市场关切，围绕建设层级合理的做市商梯队，不断完善壮大做市商队5的目标，在深入研究境外成熟交易所做市商分级制度的基础上，于2020年11月率先在PTA、甲醇期权上试点做市商分级制度，开启了国内商品期货市场做市商分级的先河。
分级制度下，做市商被分为主做市商和1般做市商，主做市商需要满足更多的报价义务要求，是市场流动性的主要提供者，但也享受比1般做市商更多的权利。
同时，郑商所建立竞争性换机制，推动主做市商和1般做市商形成良性竞争，有效提升了做市商报价的积极性，推动试点品种快速发育。
分级制度实施以后，PTA、甲醇期权交易量均达到实施前两倍以上的水平。


　　据了解，在试点品种取得成功后，郑商所趁热打铁，于2021年7月将做市商分级方案推广至其余已上市期权品种，放开1般做市商数量限制，在壮大做市商队5的同时，有效提升了做市商报价质量。


　　做市商分级制度的成功实施，为打造高水平做市商队5打好了坚实基础。
2021年7月，郑商所在做市商分级的基础上，开展做市商常态化遴选和动态进出。
市场机构可在任意日期申请成为1般做市商，经审核后下月即可开展做市。
郑商所每半年进行主做市商和1般做市商资格换，并淘汰各品种排名靠后的1般做市商。


　　常态化遴选持续为郑商所期权做市商注入“新鲜血液”，动态进出机制加速做市商优胜劣汰，为郑商所期权做市商队5锻造“精兵强将”。
据统计，截至2023年3月，郑商所常态化遴选做市商80余家次，首次在郑商所开展做市业务的做市商有40余家次，换或淘汰做市商百余家次。