国际期货代理 美联储或暂停加息

美联储在5月的议息会议上宣布加息25BP，与市场预期1致，联邦基金利率区间已达到5.00%—5.25%，美联储在声明中不再称“预计”将需要进1步加息，而是表示将观察未来出炉的数据，鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储仍认为通胀过高，仍对高物价压力感到担忧，因此现在说本轮加息周期已经结束还为时过早。
不过据CME美联储观察工具显示，美联储终端利率将锁定在5.00%—5.25%，在6月政策会议上或暂停收紧利率，7月会议上降息的可能性达51.7%。
鲍威尔的此番表态反映出美联储在通胀高企背景下不想给市场明显鸽派暗示，但银行业危机导致的金融市场系统性压力上升急需货币政策避免过度收紧。


　　通胀方面，目前美国3月CP1同比涨幅较2月收窄1个百分点，为2021年5月以来最小同比涨幅，环比涨幅较2月收窄0.3个百分点；美国3月核心CP1环比上涨0.4%，同比上涨5.6%。
3月美国通胀超预期回落，而核心通胀黏性依旧偏高。
3月通胀回落主要是由于能源价格下跌，原油价格从去年1季度触顶以来持续回落，在4月虽有小反弹但最终布伦特原油价格仍跌回70美元/桶附近，天然气价格也是处于低位徘徊，相较去年同期，今年能源价格大幅走弱，而核心通胀黏性高主要是由于住房通胀，住房占核心CP1的43%左右，3月份住房租金环比上涨0.6%，为2022年7月以来的最低水平，住房通胀环比回落。
能源价格同比下降以及住房通胀环比回落将为美联储暂停加息提供支撑。


　　金融压力方面，从欧洲央行公布的金融市场系统性压力指标C1SS来看，美国C1SS自从3月中旬金融系统压力大幅增加之后在4月初就开始逐步回落，虽近期美国银行业危机再现，但与3月下旬相比，目前的情况要好很多，金融市场系统性压力指标均处于相对低位水平，后续美联储暂停加息或为金融市场进1步注入信心。


　　随着美联储激进政策告1段落，美元来自政策端的支撑力减弱，而美国经济增速也在放缓，美国1季度GDP年化环比增长1.1%，大幅低于市场预期的2%，较去年4季度2.6%的增幅有所放缓，已连续两个季度放缓，经济衰退担忧下美元指数或跌破100，弱势美元以及金融市场系统性压力减弱，将为铜价提供相对有利的宏观环境。